現(xiàn)貨市場鋼材價格進一步擴大跌幅，多地出現(xiàn)每噸報價下調(diào)超百元，與此同時，多家鋼廠下調(diào)指導價，而終端用戶多以觀望為主，導致市場成交低迷。同時，考慮到鋼廠盈利尚可，難以主動減產(chǎn)，后期供需壓力或繼續(xù)加大，鋼材庫存去化速度仍慢。此外，期現(xiàn)倒掛嚴重，資金面偏緊，市場悲觀氛圍濃重，短期鋼價或延續(xù)弱勢格局。

　　4月11日，國內(nèi)鋼價普遍下跌。25個主要城市中，上海、濟南、廣州、北京、成都、西安等23個城市螺紋鋼價格下跌10~60元（每噸，下同）；南京、廣州、天津、邯鄲、重慶等21個城市熱卷價格下跌20~100元；上海、濟南、天津、哈爾濱、重慶等20個城市中厚板價格下跌20~80元。

　　11日，唐山普方坯含稅出廠價下跌30元至2910元。當日，唐山成品材市場多數(shù)跟跌：小窄帶盤中降20元，主流報3100~3130元含稅出廠；型鋼降20~50元，現(xiàn)主流報價槽鋼3220~3230元，工字3210~3220元，角鋼3240元；螺紋三大品種3410~3450元，跌幅多在30~50元；唐山熱卷繼續(xù)下挫50元，現(xiàn)3.0卷3260元。

　　11日，黑色系期貨延續(xù)弱勢格局，期螺主力合約跌破3000元，預計短期仍在螺紋鋼成本線附近徘徊。由于期現(xiàn)倒掛嚴重，進一步打擊現(xiàn)貨市場信心。

　　11日，國內(nèi)17家建材生產(chǎn)企業(yè)下調(diào)出廠價20~150元。其中，沙鋼、中天鋼鐵、永鋼出臺4月中旬建材銷售價格政策，下調(diào)50~100元。隨著下游需求不振，中間商出貨不佳，鋼廠庫存攀升，被迫降價刺激訂單。

　　那么，隨著鋼材市場及鋼廠降價讓利，是否能刺激訂單好轉(zhuǎn)，還是進一步加重市場悲觀情緒？

　　鋼廠降價幅度是否吸引人？

　　沙鋼4月中旬螺紋鋼出廠價下調(diào)50元，現(xiàn)20mm三級螺紋鋼出廠價3600元，較4月12日杭州市場同規(guī)格品種高190元。河鋼集團4月中旬螺紋鋼出廠價下調(diào)150~210元，較4月12日北京市場同規(guī)格品種高310元。

　　寶鋼5月份板材出廠價下調(diào)120~300元，其中熱軋下調(diào)120元，此前3月、4月熱軋出廠價均維持不變。而春節(jié)至今（截至4月12日），上海市場熱卷價格累計大跌640元。武鋼5月份熱軋出廠價下調(diào)300元，現(xiàn)3.0mm熱卷4060元/噸，較4月12日武漢市場同規(guī)格品種仍高達870元。

　　很明顯，相對現(xiàn)貨市場跌幅，主流鋼廠調(diào)價力度不大，難以吸引下游及中間商訂貨，后期出廠價下調(diào)空間仍存。

　　鋼廠降價后效益如何，

　　是否有減產(chǎn)意愿？

　　據(jù)筆者測算，當前唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼成本在3000元左右，如果按照北京現(xiàn)貨市場價格出貨，仍有200元的利潤，而鋼廠出廠價明顯高于現(xiàn)貨市場，為此盈利仍然可觀。

　　截至4月12日，北京、天津市場Φ4.75mm熱卷價格已跌至2900~3000元，也跌破了鋼廠成本線。不過，主流鋼廠板材出廠價執(zhí)行一月一調(diào)，加上降價幅度較小，仍未出現(xiàn)虧損。當前，主要是貿(mào)易商面臨虧損，高價拿貨低價出貨，呈現(xiàn)兩頭受擠。

　　據(jù)*新數(shù)據(jù)，3月下旬鋼企粗鋼日均產(chǎn)量177.7萬噸，創(chuàng)下2016年6月上旬以來新高，而上年同期僅163.1萬噸?？梢姡撈螽a(chǎn)能快速釋放，填補了中頻爐企業(yè)關(guān)停導致的供應缺口。

　　同時，數(shù)據(jù)還顯示，上周，139家建材鋼廠螺紋鋼達產(chǎn)率66.6%，持續(xù)9周環(huán)比上升；37家熱卷、中厚板生產(chǎn)企業(yè)達產(chǎn)率仍處83.9%、69.1%的高位；29家冷卷生產(chǎn)企業(yè)已有減產(chǎn)跡象，達產(chǎn)率持續(xù)三周下降至78.6%。

　　由于鋼廠盈利可觀，很難出現(xiàn)主動減產(chǎn)現(xiàn)象。可以預見，隨著供需壓力加大，后期鋼廠庫存還將持續(xù)攀升。社會庫存去化緩慢，鋼廠庫存止降回升

　　相對于前兩年，2017年春節(jié)前中間商及下游主動補庫存，且備貨力度明顯加大，推動鋼價拉漲。不過，2017年春節(jié)至今，社會庫存降幅卻低于前兩年，且?guī)齑嫠骄痈卟幌?，體現(xiàn)中間商出貨不佳。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)*新監(jiān)測，上周全國主要城市鋼材庫存量1412.3萬噸，較上年同期大增34.3%。

　　隨著鋼材市場供需逆轉(zhuǎn)，*終將壓力傳導至鋼廠，廠內(nèi)庫存出現(xiàn)止降回升。據(jù)中鋼協(xié)*新數(shù)據(jù)，3月下旬末，鋼企鋼材庫存量1322.4萬噸，較上月同期增長1.0%，較上年同期增長9.7%。

　　進入4月份，鋼廠庫存攀升壓力還在進一步加大，Myspic普鋼價格指數(shù)繼續(xù)回調(diào)，呈現(xiàn)較強的負相關(guān)性。據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，上周139家建材鋼廠庫存量368.5萬噸，周環(huán)比增長3.3%；37家熱卷生產(chǎn)企業(yè)庫存量104.7萬噸，周環(huán)比增長1.4%。看原材料市場銷量

　　鐵礦石：12日鐵礦石現(xiàn)貨市場貿(mào)易商早盤報價較11日繼續(xù)下挫，部分貿(mào)易商心態(tài)悲觀，無奈選擇繼續(xù)低價拋貨，故12日成交價格較11日繼續(xù)下跌10~20元左右；鋼廠方面，詢盤一般，昨日鋼廠小幅補庫，12日采購意愿不強，故市場整體成交表現(xiàn)略顯清淡。

　　焦炭：12日國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場平穩(wěn)運行，各地區(qū)報價無明顯變動，交投氣氛尚可；山西地區(qū)焦炭市場現(xiàn)二級主流價格為1650~1700元，準一級1700~1750元，一級焦報1750~1830噸，以上均為出廠含稅價；下游方面，鋼坯價格連續(xù)下跌使得鋼廠利潤明顯收緊，但目前對于焦炭采購仍維持穩(wěn)定；環(huán)保力度較大地區(qū)焦企生產(chǎn)仍受限，供應端無明顯增量；短期國內(nèi)焦炭價格大概率持穩(wěn)，目前仍難言觸頂。

　　廢鋼：12日廢鋼市場繼續(xù)弱勢運行。華東廢鋼弱勢盤整，高位低靠，成交正常；現(xiàn)市場不含稅價：重廢1580~1630元，中廢1370~1400元，小廢1150~1170元，鍍鋅料1150~1200元，硅鋼片1150~1200元，熟鐵屑750~800元；鑄造用鋼板新料含稅120~2170元。據(jù)商家稱，由于部分小廠在節(jié)能減排的整頓下，關(guān)閉整修；而一些大廠出于成本考慮，采購廢鋼量下降，價格也不高。預計今短期廢鋼將持續(xù)弱勢運行。

　　所以從目前來看，由于成交連日低迷，庫存消化進程緩慢，商家割肉拋售心態(tài)較重，導致價格出現(xiàn)大幅下跌。而且鋼廠發(fā)貨節(jié)奏較快，后期去庫存仍是難題，預計短期鋼價依舊弱勢運行。